Nscale вимагає оцінки в 35 мільярдів доларів. Nvidia допомагає покрити витрати |

Ще один день, ще одне IPO на 1 мільярд доларів.

Цього разу це NScale, «неохмара» за підтримки Nvidia, яка минулого тижня подала заявку на лістинг у Нью-Йорку за оцінкою до 35 мільярдів доларів, згідно з повідомленнями. фінансові часи.

Nscale — дворічна неохмара. Це тип компаній, які будують або фінансують центри обробки даних із підтримкою ШІ та здають в оренду обчислювальну потужність. Штаб-квартира компанії розташована в Лондоні, а керує засновник і генеральний директор Джош Пейн. Компанію було виділено з австралійської компанії з майнінгу криптовалют Arkon Energy у 2024 році. Відтоді компанія найняла раду директорів, до складу якої входять колишній операційний директор Meta Шеріл Сендберг, колишній віце-прем’єр-міністр Великобританії Нік Клегг і колишній керівник Yahoo Сьюзен Декер.

Відповідно до звіту S-1, за шість місяців, що закінчилися 30 червня 2026 року, компанія опублікувала чистий збиток у розмірі 1,02 мільярда доларів, і в один момент її керівництво висловило «значні сумніви» щодо її здатності продовжувати безперервну діяльність.

Коли я робив профіль компанії в червні, вже були серйозні питання про те, що збитки компанії значно перевищують її доходи. Нова заявка показує обсяг.

Незважаючи на ці збитки, Nscale просить Уолл-стріт оцінити компанію в еквіваленті 35 мільярдів доларів з обіцянкою, що контракти на 103 мільярди доларів (значна частина яких ще не завершена) вчасно перетворяться на дохід.

Також у центрі S-1 є глибокі зв’язки компанії з Nvidia. Nvidia є одним із найбільших постачальників та інвесторів Nscale, і, залежно від ціни IPO, незабаром вона може стати одним із найбільших акціонерів компанії. 15 вересня Nscale підписала угоду про підписку на раунд фінансування в розмірі 3,1 мільярда доларів, з яких сама NVIDIA отримає 1 мільярд доларів у вигляді конвертованого боргу або акцій без права голосу.

Відповідно до попередньої заявки з власного корпоративного рахунку Nscale у Великобританії в жовтні 2025 року Nvidia погодилася придбати варранти на понад 157 945 акцій Nscale за 60 мільйонів доларів США в обмін на гарантію до 860,3 мільйонів доларів США зобов’язань Nscale щодо оренди її об’єкта в окрузі Уорд, штат Техас.

У певному сенсі NVIDIA досить відкрито говорила про те, що вона підтримує такі компанії, як Nscale. Ще в квітні генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг процитував як Nscale, так і іншу неохмарну компанію, CoreWeave, сказавши:

“Без підтримки існування CoreWeave ці неохмари та хмари ШІ не існували б…Якби ми не підтримували Nscale, їх би сьогодні тут не було.“

Але залежність Nscale від Nvidia викликає питання, які ми бачили раніше, щодо циклічного фінансування. Виробники чіпів надають фінансування у формі інвестицій, позик або гарантій позик, а клієнти повертаються та повертають гроші у вигляді купівлі GPU. У деяких випадках Nvidia також інвестувала в компанії зі штучним інтелектом, які купують потужності центрів обробки даних у Neocloud. У цьому випадку всі гроші Nvidia просто перемістяться з одного місця в інше. Решті з нас залишається з’ясувати, наскільки зростання внаслідок буму штучного інтелекту є реальним попитом, чи баланс однієї компанії говорить сам із собою.

Coreweave може передбачити долю IPO Nscale

CoreWeave, мабуть, є найкращим орієнтиром для того, як буде проходити це IPO. Так само CoreWeave опублікувала чистий збиток у 863 мільйони доларів у 2024 році. Це останній повний рік перед IPO у березні 2025 року, як зазначено в S-1 компанії. У тій самій заявці компанія також показала, що 77% її доходу припадає на двох клієнтів: Microsoft і другого покупця, про якого широко повідомляється, сама NVIDIA.

Тим не менш, незважаючи на важкий дебют, під час якого ціна CoreWeave впала нижче свого діапазону і закрилася без змін у перший день торгів, ціна акцій значно зросла, більш ніж подвоївшись за кілька місяців.

Нам доведеться почекати, щоб побачити, як зміниться поточний лістинг Nscale, але також виникає питання, чи ринок все ще перебуває в тому ж становищі, в якому він був, коли CoreWeave почав працювати в березні 2025 року.

Раніше цього місяця попередження Даріо Амодея з Anthropic щодо темпів розвитку штучного інтелекту, яке повторили Сем Альтман та Ілон Маск, призвело до падіння індексу напівпровідників майже на 6% за одну сесію, а сплеск прибутковості казначейства США змусив інвесторів бути менш терплячими щодо загальнозбиткової історії зростання.

Суспільство та політична реакція проти центрів обробки даних посилилася в усьому світі, і деякі політики пропонують різні заборони на швидке будівництво, на яке покладається Nscale. Також виникає питання, наскільки ринок буде терпіти збиткові компанії-мільярдери. Nscale також випереджає такі компанії, як Anthropic і OpenAI, у черзі IPO.

Бути першим на ринку може означати, що Nscale допоможе передовим компаніям штучного інтелекту перевірити свій потенціал для наступних публічних лістингів. Хороша ціна на NeoCloud встановила б його як еталон оцінки та забезпечила б попутний вітер для значно більших публічних лістингів, які очікуються для Anthropic пізніше цього року та OpenAI на початку 2027 року. Якщо N-Scale спіткнеться, це буде набагато дешевшим способом для Уолл-стріт з’ясувати, де ламається історія інфраструктури штучного інтелекту, ніж чекати, поки компанія з трильйонами доларів перевірить її першою.

Отже, ось вам більше новин про ШІ.

Беатріс Нолан
beatrice.nolan@fortune.com
@beafreyanolan

Перш ніж перейти до новин: У мене є одне запитання удача Коли ШІ агента прискорюється, продовжуйте повертатися до наступної сторінки. Які компанії знаходять способи масштабного розгортання агентів штучного інтелекту та забезпечення значної цінності для бізнесу? То вони просто граються з пілотами?

вище 6 жовтня, З 23:00 до 12:00 за східним часом, удача Редактор штучного інтелекту Джеремі Кан досліджує це питання разом із лідерами штучного інтелекту та технологіями AXA, Mistral AI, Mastercard і Accenture під час віртуальної сесії Fortune Brainstorming AI. Вік агента: чи наздоганяють компанії? Подивіться демонстрацію та обговоріть операційні реалії даних, безпеки, управління, людського контролю та рентабельності інвестицій. Будь ласка, приєднуйтесь до розмови.

Доля А.І

Як «ефективний альтруїзм» пройшов шлях від маргінальної філософії до ШІ-лиходія Трампа — Автори Беатріс Нолан та Емілі Форліні

Що уповільнює ШІ? Оскільки цінова конкуренція посилюється, OpenAI, Anthropic випускає дуельні моделі — Автори: Емілі Форліні та Беатріс Нолан

Штучний інтелект може зробити більше компаній вартими злому, припускає звіт Anthropic – Введення тексту

Агенти OpenAI зламали веб-сайт Australian Medicare – останній шахрайський інцидент зі ШІ, про який компанія не знала місяцями Емілі Форліні

ШІ в новинах

Союзники Трампа націлені на Даріо Амодея з Anthropic через ШІ-доумеризм. Згідно з Axios, союзники президента Трампа переслідують генерального директора Anthropic Даріо Амодея, роблячи його обличчям «фаталізму» ШІ та ефективного альтруїзму (EA). Меморандум, поширений у Білому домі цього тижня, називає EA «радикальним культом», який «побудував конвеєр загибелі штучного інтелекту», і пов’язує цей рух із веганством і правами тварин, через що він виглядає несумісним з інтересами США. Хоча записка не пов’язує напряму ці позиції з Амодеєм, джерело повідомило Axios, що Амодей є «втіленням ідеології», яка протистоїть політиці президента Трампа «Спочатку Америка». Anthropic давно дистанціювався від EA. Президент Даніела Амодей сказала: «Я не симпатизую цьому терміну». Атака сталася, коли Anthropic готується до IPO, яке, як очікується, стане рекордним. Дізнайтеся більше на Axios. У цій статті, опублікованій на початку цього тижня, ми з Емілі Форліні також розглянули рішення президента Трампа атакувати EA в надії налаштувати громадськість проти регулювання ШІ.

Google каже, що Gemini 4 скоро вийде. Google близька до випуску своєї наступної флагманської моделі AI, Gemini 4, заявив глава Google DeepMind Корай Кавукчуоглу на саміті The Information’s AI Agenda Live у середу. У своїй першій публічній появі після придбання DeepMind Кабукукоглу сказав, що модель перебуває на ранній стадії після навчання з «обіцяючими результатами» і що Google планує випустити початкову версію «якомога швидше» до кінця року. Однак конкретної дати він не назвав. Оголошення сталося в той момент, коли Google відстає від Anthropic і OpenAI у передових моделях. Для отримання додаткової інформації див.

Альтман і Амодей закликають Організацію Об’єднаних Націй працювати разом над безпекою ШІ. Генеральний директор OpenAI Сем Альтман і генеральний директор Anthropic Даріо Амодей зустрілися окремо в Раді Безпеки Організації Об’єднаних Націй у середу і закликали до міжнародної співпраці з безпеки ШІ. Альтман наполягав на загальних глобальних стандартах для вимірювання можливостей штучного інтелекту та оцінки ризиків, а також безпечних каналів для урядів для обміну інформацією про загрози, щоб світ міг «вчитися на помилках, перш ніж вони стануть катастрофічними». Амодей назвав штучний інтелект «найважливішою проблемою безпеки у світі» та виклав триетапний план, починаючи з вузьких заборон, таких як заборона на використання штучного інтелекту для розробки біологічної зброї, створення системи для перевірки того, чи дотримуються країни своїх зобов’язань, і прийняття загальних стандартів тестування з обов’язковим звітуванням про серйозні інциденти ШІ. Звернення суперечить президенту Трампу, який використав свою промову в ООН, щоб відкинути міжнародне стеження за ШІ як «глобалістичний проект». Читайте більше на Bloomberg.

Агенти Клода відкривають нову ферментну систему. Anthropic каже, що рій агентів Claude сприяв відкриттю раніше невідомої біологічної системи бактеріофагів (вірусів, які інфікують бактерії). Близько 950 агентів витратили 21 годину на пошук величезної бази даних послідовностей ДНК, просіюючи понад 200 000 зворотних транскриптаз, щоб звузити коло до 20 сильних кандидатів. Один агент виявив повторюваний шаблон ДНК поруч із аномальним геном зворотної транскриптази. Anthropic називає цей результат «зворотною транскриптазою, асоційованою з масивом» (ART). Він складається з трьох частин, які містять повторювані масиви, подібні до масивів CRISPR. Хоча вчені-людини провели всі дослідження, щоб підтвердити відкриття, досі незрозуміло, що буде робити система. Піонер CRISPR Фен Чжан з MIT і Broad Institute називає це «захоплюючим прикладом того, як агенти ШІ можуть сприяти біологічним відкриттям». Дізнайтеся більше про Antropic.

Зверніть увагу на числа ШІ

69%

Згідно з новим дослідженням Carnegie China, це частка елітних дослідників ШІ з Китаю, які зараз працюють у Китаї. У 2022 році ця кількість становила 57%. Дослідники, які склали звіт, Даміан Ма та Бінгі Янг, відслідковували кар’єри понад 10 000 авторів доповідей, прийнятих на NeurIPS, одній із провідних конференцій у галузі. Вони виявили, що в Китаї залишилося набагато більше місцевих талантів, ніж у попередні роки. Вони пояснюють це тим, що в той час як власна індустрія штучного інтелекту в Китаї зараз пропонує кращі перспективи роботи, суворіші візові правила США ускладнюють приїзд китайських дослідників до США.

Результатом є серйозні зміни в тому, де працюють провідні дослідники штучного інтелекту в усьому світі. Наразі в Китаї проживає 41% елітних спеціалістів зі штучного інтелекту в нашій вибірці, порівняно з 27% у 2022 році. Частка США впала з 46% до 34%. Дослідники з Китаю або ті, хто здобув ступінь у Китаї, наразі складають 57% дослідницького резерву.

Сполучені Штати не повністю програють змагання за таланти. 89% дослідників отримали вчений ступінь у Китаї, що все ще набагато вище, ніж у Китаї (69%), із чистим приростом у 2145 дослідників у 2025 році, але чистими втратами в Китаї – 1729 дослідників. Однак дисбаланс між двома країнами звужується. Дослідження показало, що наразі на кожного дослідника, що народився в США, що працює в Китаї, наразі припадає 30 дослідників китайського походження, які в 2022 році зменшаться з 46 до 1.

ШІ календар

16-17 листопада: Форум інновацій Fortune 500 у Детройті. Натисніть тут, щоб подати заявку на участь.

6-12 грудня: Конференція Neural Information Processing Systems (Neurips). Сідней, Австралія.

7-8 грудня: Fortune Brainstorm AI, Сан-Франциско. Натисніть тут, щоб подати заявку на участь.