Інвестори взаємних фондів часто звертають увагу на минулі результати, обираючи схеми акцій. Однак, щоб більш ефективно оцінити фонд, слід також враховувати інші параметри, такі як коефіцієнт ризику.

Які ключові показники ризику повинні враховувати інвестори? Аналіз ризиків допомагає оцінити ризики, пов’язані зі взаємними фондами. Взаємні інвестиційні фонди зменшують несистематичний ризик завдяки диверсифікації, тоді як систематичним ризиком можна певною мірою керувати, зберігаючи портфель з низьким бета-версією.

Читайте також |NFO Insight: Розпочато набір Motilal Oswal Nifty REITs & Realty Index Fund. Зараз найкращий час для інвестування в нерухомість?

Головне — зрозуміти, як ці показники ризику допомагають інвесторам оцінювати взаємні фонди. Ось кілька статистичних коефіцієнтів, які використовуються для оцінки профілю ризику фонду.

альфа: Альфа також відомий як Дженсон. Дженсон — це, по суті, різниця між фактичною прибутковістю взаємного фонду та його очікуваною ефективністю з урахуванням рівня ризику, виміряного його бета-версією. Цей коефіцієнт використовується для аналізу ефективності інвестиційних менеджерів. Позитивна альфа вказує на те, що фонд зміг досягти кращих показників, ніж його контрольний показник.


Позитивна альфа 1,0 означає, що фонд перевершив еталонний індекс на 1%. З іншого боку, негативна альфа 1,0 вказує на те, що фонд має нижчу ефективність на 1% порівняно з контрольним показником. Цей коефіцієнт також інтерпретується як значення, яке менеджер портфеля або менеджер фонду додає до порівняльного індексу.
Альфа = RP – [ RF + βP (RM – RF)]Де: RP = очікувана загальна прибутковість портфеля, RF = безризикова прибутковість, ΒP = бета-версія портфеля, RM = очікувана прибутковість ринку.

Альфа-версію Дженсена можна розділити на два типи: доходи через чисту вибірковість і прибутки через неправильну диверсифікацію. Чистий вибірковий прибуток вказує на вибір акцій менеджером фонду, тоді як прибуток від неправильної диверсифікації вказує на надлишковий прибуток, викликаний концентрованими ставками на акції та сектори. Простіше кажучи, це прибуток, який є результатом неправильної диверсифікації портфеля.

бета: Бета – це інструмент, який використовується для вимірювання волатильності або систематичного ризику спільного фонду. Бета – це співвідношення між фондом і ринком. В ідеалі ринкове бета-значення становить 1,00. Бета-значення менше 1 вказує на те, що волатильність фонду нижча, ніж ринкова. Подібним чином бета-версія більше 1 означає, що фонд є більш нестабільним, ніж ринок або контрольний показник.

R у квадраті: Коефіцієнт детермінації, також відомий як R2, використовується для визначення значущості певної бета-версії. Більший R2 вказує на більш надійну бета-версію. Коли R-квадрат низький, бета-версія менш актуальна для діяльності фонду.

різкий: Коефіцієнт Шарпа вказує інвесторам, чи є прибутковість портфеля результатом мудрих інвестиційних рішень чи результатом надмірного ризику. Один портфель або фонд може мати вищу прибутковість, ніж інший, але це краща інвестиція, лише якщо більша прибутковість не супроводжується надмірним ризиком. Чим вищий коефіцієнт Шарпа для портфеля, тим краща його продуктивність з поправкою на ризик. Негативний коефіцієнт Шарпа вказує на те, що безризикові активи працюють краще, ніж цінні папери, які аналізуються. Отже, чим вищий коефіцієнт Шарпа, тим кращий фонд.

Коефіцієнт Шарпа = (RP – RF) / σP

де: RP = очікувана прибутковість портфеля, RF = безризикова ставка, σP = стандартне відхилення портфеля,

Різновидом коефіцієнта Шарпа є коефіцієнт Сортіно. Це усуває вплив підвищення ціни на стандартне відхилення та вимірює лише віддачу від коливання ціни вниз.

Читайте також |9 найпопулярніших взаємних фондів акцій пропонують прибутки понад 30% від інвестицій SIP за рік. Ви володієте чимось?

Тренер: Це міра прибутку з поправкою на ризик, заснована на систематичному ризику. Він вважається подібним до коефіцієнта Шарпа, за винятком того, що коефіцієнт Трейнора використовує бета як міру волатильності.

(середня дохідність портфеля = середня дохідність безризикової ставки) / бета-версія портфеля.

Інформаційний коефіцієнт: Інформаційний коефіцієнт вимірює здатність менеджера портфеля генерувати надлишкові доходи порівняно з еталонним показником, а також намагається визначити послідовність менеджера. Цей коефіцієнт показує вам, чи перевершив менеджер свій контрольний показник. Чим вищий цей коефіцієнт, тим послідовніший менеджер, а послідовність є ідеальною рисою.

Інформаційний коефіцієнт = (РП – РФ) / СП-І

Де: RP = прибутковість портфеля, RF = прибутковість індексу, SP-I = помилка відстеження

Коефіцієнт Сортіно: Цей коефіцієнт вимірює прибутковість інвестицій або портфеля з поправкою на ризик. Це модифікація коефіцієнта Шарпа, яка враховує стандартне відхилення від’ємної прибутковості активів, відоме як відхилення вниз. Чим вищий коефіцієнт Сортіно, тим вищий прибуток на одиницю ризику, який бере на себе керуючий фондом.

Коефіцієнт Сортіно = (RP – RF) / σD

де: RP = прибутковість портфеля, RF = безризикова прибутковість, σD = стандартне відхилення –ve доходності.

Квазістандартне відхилення: На відміну від стандартного відхилення, яке вимірює загальну волатильність ВЧА, цей коефіцієнт вимірює лише волатильність зниження. Таким чином, ідеальна та бажана висхідна волатильність будь-якого портфеля ігнорується. Чим менше значення субстандартного відхилення, тим нижча маржа спаду фонду.

(Відмова від відповідальності: рекомендації, пропозиції, погляди та думки експертів належать їм. Вони не представляють погляди Economic Times)

Якщо у вас виникли запитання щодо взаємних фондів, надішліть повідомлення ET Mutual Funds у Facebook/Twitter. Відповідатиме група експертів. Поділіться своїм запитанням із ETMFqueries@timesinternet.in Разом з віком, профіль ризику та Twitter керувати.

додаток Логотип ET Як надійне джерело новин